近日，上海剑桥科技股份有限公司(简称剑桥科技)发布2018年度业绩报告，报告期内实现营业收入31.56亿元，同比增长26.94%，毛利率为11.65%，净利润7677.7万元，同比增长26.69%。受益于全球宽带互联网发展的影响，公司不断巩固传统 PON 产品和拓展非 PON 产品的市场，特别是在无线网络设备和工业物联网领域的研发投入取得成效。公司不断加大海外市场的开拓，主要在北美、欧洲、亚洲地区海外销售稳步增长。

同时，净利润增长主要原因如下：1、无线网络与小基站产品销售额大幅度提高;2、100G LR4 高速光组件在下半年开始销售，并且贡献利润;3、出售 GPON 无形资产。

分产品看，电信宽带接入终端(PON)营收11.74亿元，同比下降10.6%，毛利率为8.46%;无线网络与小基站营收14.52亿元，同比增长72.99%，毛利率为12.65%;工业物联网基础硬件营收4.75亿元，同比增长49.74%，毛利率为14.26%，高速光組件与光模块营收5330万元，同比增长219.53%，毛利率达31.34%。

研发方面，针对ICT产品快速发展的行业特点，公司大量投入研发以确保公司持续发展和保持竞争力。公司前期在无线网络、物联网、小基站等新产品的研发投入，已体现为光接入终端以外的业务比重迅速增加，不仅形成了公司新的利润增长点，同时降低了产品的集中度。为应对市场和供应链的变化，公司还积极推动现有产品的更新和迭代，持续导入自动化机种，降低生产成本，提高了产品质量和性能。同时，公司坚持“预研一代、研发一代、生产一代”的核心发展思路，延续研发投入的力度，驱动产品创新和业务发展。

报告期内，公司研发投入合计2.64亿元，研发强度达8.38%，研发人员总数为683名。公司重点加大了在100G及更高速率光器件、小基站、下一代PON终端和开放局端(Open OLT)硬件、企业和数据中心交换机等领域的投入。

剑桥科技主营业务为基于合作模式(主要为大客户定制的JDM和ODM模式)进行家庭、企业及工业应用类电信宽带接入终端、无线网络与小基站、工业物联网基础硬件、高速光组件与光模块四大领域产品的研发、生产和销售。

PON事业部

在已有的客户基础上，公司又开发了北美客户，并实现了批量发货，从而进一步拓展了客户资源，优化了客户比例结构，增强了抗风险能力。 2018 年量产发货的产品更多向网关类倾斜，SFU 和网关产品的比例接近 1:1，产品结构更趋合理。2018 年公司研发了 10G PON OLT 和 ONT，以及带 MoCA 功能 ONT 产品，为 2019 年及以后打下良好的产品基础。

目前 PON 产品的竞争十分激烈，产品的毛利逐年降低。促使公司要向高端产品进军，开发更多的客户，同时也需要进一步降低生产成本。从 2018 年开始，PON 事业部通过将生产转移到西安和武汉的方式有效降低了生产成本，同时公司计划将发往北美的产品转移到海外的生产基地生产，以降低中美贸易摩擦可能带来的影响。

光器件事业部

以100G LR4 TOSA/ROSA光器件为主，围绕“生产、供应、成本及市场”四大主题，充分开展光器件的市场推广和生产转移工作。收购MACOM 日本公司部分资产，成立了剑桥科技日本子公司CIGTech Japan, Ltd.，完成了100G LR4 TOSA/ROSA技术资料、知识产权、产品IP、工艺生产的转移，接手并拓宽了原有客户群。在保证日本子公司稳定运营基础上，进一步优化了产品的库存结构、供应链渠道等。并购完成后，在2018年剩下的大约半年时间内，这部分资产产生的营收将近占公司2018年营收的2%。

日本团队在并购后整合工作进展非常顺利，无人员流失。完成了100G LR4 TOSA/ROSA 在上海本地化生产，产品包括 100G DML TOSA、100G EML TOSA、 100G PIN ROSA 等，提前达到预期进度，产品良率、效率优于国内外同类行业水平。公司上海总部在转移设备、新建工厂、培训工人的过程中，成长迅速。在公司中、美、日三地研发团队的共同努力下，成功完成了 100G CWDM4 自研光模块的样品开发，产品性能达到设计预期目标。200G PAM4 和 400G PAM4 光模块，已经进入研发深度开发中，工程样品预计在 2019 年中完成。5G 无线网络前传光模块的预研工作已经完成，SR 300 米和 LR 10 公里样品在 2019 年第一季度开始向客户送样并在 2019 OFC 上展出。

 收购先进高端光器件资产技术 迈入全球领先光器件公司行列

据了解，高速光组件与光模块是公司新增业务，剑桥科技对光器件的关注及研发是从2009 年开始的，从最初的 1.25G、2.5G、10G到今天的100G/200G/400G，在这个过程中，公司积累了大量的光器件专有技术及人才储备，从而为后来的25G和4×25G光器件的开发和生产奠定了基础。

公司在三年以前开始研发100G光器件及相关技术。通过收购国外先进光器件公司100G、400G以及PAM4调制技术公司一跃成为全球100G高速光组件和光模块技术以及400G和基于最新PAM4调制技术的光模块领域的领先企业。行业的主要竞争对手为 Finisar、Sumitomo Electric、索尔思、光迅科技、中际旭创、华工科技(旗下华工正源)、新易盛。

剑桥科技购买MACOM日本子公司部分资产后，已持续生产9种不同型号的 LR4 TOSA, LR4 ROSA, EML TOSA 等高性能光器件产品分别发往中国、美国、日本等地客户，同时支持研发样机生产和下一代产品开发。上海生产基地也已部署建成了100G LR4 DML TOSA ROSA 生产线，完成万级以下洁净度生产车间的装修改造，并实现了激光器老化生产能力，同时组建了包括生产、工程、质量在内的光器件生产团队，初步具备了高速光器件产品生产能力。公司在2019年完成迁移LR4全线产品至上海江月路生产基地生产的工作。

2018年5 月，公司购买了MACOM LR4 相关资产后，整合工作进展顺利。日本、上海及美国团队紧密合作，按计划完成了2018年的光组件销售任务。代理商和客户均已平滑转至公司名下，并在中国和韩国开发了若干新客户。公司积极采取措施应对中美贸易摩擦对业务的影响。一方面积极准备应对方案，另一方面积极做好客户沟通和安抚工作，并与客户协商应对措施。截至报告期末，中美贸易摩擦对公司业务的直接影响程度非常小。

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