在《中国智造2025》困难重重的向目标进军的时候，激光设备作为各行各业的产业升级必需品，从汽车到手机到屏幕，从高铁到飞机到航母... ...无处不用激光设备，作为国内激光行业老大的大族激光即将迎来又一轮的业绩爆发。

笔者是个星空摄影师。

不过好久没出片了，相机和镜头可能都发霉了。

经常有人问，你一个人上山拍星星，不害怕吗？

我想了想，问，怕啥啊？我是无神论者，去过那么多荒山野岭，也没遇到妖魔鬼怪，而且我对女流氓是不太抵触的，可惜也没遇到过。

至于坏人，兔子不拉屎的地方，坏人来做什么？

再说了，真的有坏人，很难说谁打得过谁。

因为我拍摄时通常带以下装备：铝镁合金的相机、碳纤维的三脚架、纯钢的赤道仪... ...

还有一只高功率的激光笔。

这些死沉死沉的设备，砸在脑门上非死即伤，而激光笔划到眼睛也会致盲。

你一个星空摄影师，带激光笔干什么呀？

当然是拍摄用，比如这种：

这些绿色的小点点就是激光笔打在草地上，变的很奇异很魔幻。

不过这不是它真正的作用，激光笔一般是用来定位的。

赤道仪工作前，要进行寻星定位，需要找到北极星，激光笔有助于从极轴镜里找到北极星，从而协助赤道仪正常工作。

激光这种高大上的设备，如今已经飞入寻常百姓家，我的大功率激光笔是可以点燃报纸的，而高级的激光设备可以切割金属器材。

今天就讲一下国内激光设备的龙头企业：大族激光。

大族激光的激光笔就不是晃瞎眼那么简单了，它可以装在航空母舰上用来攻击变形金刚。

等等，好像串台了。

大族激光原来是做大型激光设备的，神车党口口声声的“激光焊接”，就是使用了类似设备。当年激光焊接是德国人的骄傲，如今大族激光的焊接设备已经是全球一流水准。

比较惊喜的是，小型激光切割设备市场突然爆发。这类设备的应用场景主要是手机生产，而手机的产量近年来持续爆表，2017年国内手机市场出货量4.91亿部。

这么大的出货量，对激光设备的需求也是非常大的。

手机哪些工艺需要激光设备呢？

如图所示，可以说，几乎所有能让手机颜值“高大上”的卖点（手机生产70%以上的环节），都是激光技术实现的。

在手机出货量达到巅峰的时候，大族激光的业绩也扶摇直上九万里。

2017年公司经营业绩再创历史新高，实现营业收入11,560,093,510.32元，比上年同期增长66.12%，归属上市公司股东净利润1,665,043,916.82元，比上年同期增长120.75%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为1,641,343,422.13元，比上年同期增长129.36%。

从营收构成来看，激光设备占营收八成以上，是绝对主力。

激光设备细分的话，又有几个方面：

一是手机等消费电子用的小功率激光设备。激光笔也算在其中，不过我不知道大族激光是否生产这类低端产品。2017年，小功率激光打标、精密焊接、精密切割等业务实现营业收入61.88亿元。这部分业务是公司营收增加的主力，虽然智能手机的替代率到了顶点，手机增长到达了瓶颈，但是由于产能的原因，各厂家必然要买齐足够的设备，来冲击新的销量。所以就算是手机厂商销路不好的时候，大族激光作为上游供应商，依旧赚的盆满钵满。

二是大功率激光设备。2017年，大功率激光及自动化配套设备实现营业收入20.74亿元，同比增长42%。据年报披露，激光设备助力中国制造转型升级，全方位应用于汽车、轨道交通等重要行业，已成为中集集团、中国铁建、大庆油田等大型企业的激光+系统集成解决方案提供商。大功率激光焊接设备打入美国汽车城底特律，进军东欧及东南亚市场。

三是PCB业务。PCB就是电路板业务，自动化生产环境下，这个行业对激光设备的依赖程度比较高。2017年，公司PCB业务实现营业收入12.10亿元，同比增长36%。

四是半导体和面板。2017年，公司半导体及显视面板行业实现营业收入5.1亿元，同比增长47%。其中，LED激光加工设备实现营业收入3.5亿元，同比增长31%，紫外划片机出货量创历史新高，市占率90%以上，成为行业标杆产品。显视面板业务实现营业收入1.6亿元，同比增长98%。激光切割、激光修复、激光剥离、画面自动检测设备在OLED领域通过多家客户验证。

五是新能源产业。公司于2017年4月成立新能源装备事业部，报告期新能源业务实现营业收入5.47亿元，同比增长82%。不得不佩服大族激光的行业切入点，如今几乎所有新兴行业都离不开激光焊接。

因此公司的业绩一路飙升是有道理的。

从资产负债表来看，公司的资产负债率48%左右，看起来比较优良。

不过，我个人对公司的部分资产负债项目，持保留态度。

1、其他流动资产。一般而言，真正有钱的企业，其他流动资产里会躺着巨额的理财产品。但是大族激光的其他流动资产里以待抵扣进项税为主，1.04亿，只有1700万的理财。

2、固定资产。2017年固定资产较上年下降，结合公司的业绩看，这是在效益不错的年景多计提了减值准备。

3、长期待摊费用。这个科目里放了两样东西，金额不大，但是很无语。一是1.15亿的装修费，勉强可以理解；二是本期摊销了13万的高尔夫会员证。我觉得大族激光的会计太耿直了... ...

4、应付职工薪酬。该科目是用来核算已经计提尚未发放的工资，通常是“拖欠”的金额。2017年应付职工薪酬余额高达11亿，而公司员工不过1.2万人，拖欠工资人均10万元？！

另外，公司对研发的重视程度非常强，2017年研发支出总额8.5亿元，占公司营业收入的比例为7.36%。无论是金额还是占营收比例，都非常可观。

再看一下公司的现金流情况：

经营性现金流非常好看，公司销售的货款及时变现。

最后看一下资产负债表日后事项。

以前我很少讲资产负债表日后事项，这是个什么项目呢？是指自年度资产负债表日至财务会计报告批准报告日之间发生的需要调整或说明的事项。资产负债表日是上年度最后一天，2017年的资产负债表日就是2017年12月31日。而根据证监会规定，年报出具的最后期限是次年的4月30日，所以从1月1日到年报披露日之间发生的需要披露的重要事项，就叫做资产负债表日后事项。

大族激光的资产负债表日后事项为：2017年6月13日，公司启动公开发行23亿元可转换公司债券，2018年2月12日成功发行，募集资金用于“高功率激光切割焊接系统及机器人自动化装备产业化项目”和“脆性材料及面板显视装备产业化项目”。其中第一个项目达产后预计年产值为 30 亿元，贡献税后净利润约 4.5 亿元。

在《中国智造2025》困难重重的向目标进军的时候，激光设备作为各行各业的产业升级必需品，从汽车到手机到屏幕，从高铁到飞机到航母... ...无处不用激光设备，作为国内激光行业老大的大族激光即将迎来又一轮的业绩爆发。

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