各家企业半年度报告已出，国外激光企业业绩多出现下滑、下降字眼，尤其在中国市场，下滑成为一种趋势。那么面对国外企业的业绩下降，国内企业是否机遇就多了很多呢？

我们选取了几个国内代表企业作为调研样本，有激光加工领域的龙头企业大族激光、华工科技，有备受关注的IPO新锐企业锐科激光、帝尔激光，有刚成功登上科创板的光峰科技、柏楚电子和新光光电。从中一窥2019年上半年国内激光企业发展情况，通过这些企业营收与利润的增降，为行业内企业提供借鉴（下文统计数据币种皆为人民币）。

从2019年上半年度营收及净利润来看，除大族激光营收及净利润同比皆下滑外，其他几家企业营收或净利润同比皆有增长，尤其是帝尔激光，其营收涨幅为116.15%，净利润也增长了94.13%。

2019年上半年宏观经济拉动增长需求不足，中美贸易摩擦仍在继续。大族激光本次半年度报告营收与利润双双呈现同比下降，主要产品激光加工及系列成套设备和PCB领域的同比下降分别为2.72%和37.55%。上半年毛利率下滑5.97个百分点，对净利润影响较大。值得注意的是，尽管华工科技营收与大族激光相比低了将近一倍，二者净利润却相差不大，华工科技净利润实现了同比增长83.37%。

同样备受关注的锐科激光，尽管营收同比增长34.75%，但净利润同比下降15.25%。两大主营产品均出现了毛利率大幅下降，其中连续光纤激光器毛利率为34.70%，同比下降21.48个百分点；脉冲光纤激光器毛利率为18.88%，同比下降21.85个百分点。帝尔激光上半年表现良好，营收和利润实现了双增长。

今年登上科创板的光峰科技、柏楚电子、新光光电，今年上半年分别实现了营收同比增长50.69%、37.75%、54.86%。此外，新光光电净利润同比降幅较大。

大族激光

2019年上半年，大族激光营业收入47.34亿元，归属于母公司的净利润3.79亿元，分别较上年同期减少7.30%、62.74%。

2019年半年度公司经营业绩较上年同期大幅下滑，从不同业务来看：

（1）消费电子业务上半年实现收入约8.76亿元，受消费电子行业周期性下滑影响，大客户的订单大幅下降，同比下降约17.67%；

（2）大功率激光业务实现收入11.30亿元，同比下降5.43%，由于宏观经济下滑、贸易战等因素影响，市场竞争加剧，毛利率较2018年同期下降4.29%；

（3）PCB设备实现收入4.22亿元，受到下游投资规划延后的影响，同比下降37.55%。

（4）新兴业务领域，显视面板设备收入约3.16亿元，同比增长约7.50%，下半年相关订单有望集中交付，增幅将进一步提高；

（5）新能源电池装备实现收入约7.10亿元，同比增长约125.23%。上半年整体毛利率下滑了5.97%，对净利润的影响较大。

大族激光在产品综合技术、销售服务网络、客户沉淀资源上具备优势，但也面临管理、销售增速下降、盈利稳定性的风险。近期，大族激光已发布股权激励计划来鼓舞士气。

华工科技

2019上半年，华工科技实现营业收入25.54亿元，同比下降6.83%，归属母公司净利润3.31亿元，同比增长83.37%，剔除交易性金融资产影响，扣非后净利润1.59亿元，同比增长11.88%，经营性现金流净额同比增长67.24%。

激光先进装备制造业务：报告期内销售收入下降4.05%，毛利率与上年同期基本持平。智能装备事业群针对重点产品形成规模化生产，持续推出和推进新产品的应用；重点深挖细分领域；皮秒激光器已实现标准化批量生产。

光通信业务：报告期内销售收入下降19.78%，毛利率提升5.17个百分点。抓住5G建设的机遇，华工科技实现了5G产品的全覆盖，25G光模块产品已导入全球四大设备商，100G双速率产品已在海外批量发货，400G开始小批量试产。

传感器业务：报告期内销售收入增长12.66%，毛利率下降5.04个百分点。

激光全息防伪业务：报告期内销售收入增长25.5%，毛利率下降17.58个百分点。

可以看出，华工科技主业清晰，通过向上游产业链布局，保证供应链安全，降低成本。随着5G网络建设对相关领域的带动作用，5G手机的更迭会带动激光微加工在面板、3C等领域终端产品的需求提升，为公司业务发展注入持续动能。通过布局5G、新能源、面板、量测、汽车电子等应用领域，华工科技未来业绩值得期待。

锐科激光

锐科激光2019上半年实现营业收入10.12亿元，同比增长34.75%；实现归属于上市公司股东的净利润2.19亿元，同比下降15.25%。虽然营收仍在增长，但净利润同比下滑较大。

上半年受宏观经济环境等外部因素影响，整个光纤激光器的市场增速放缓。在这种大环境下，锐科激光高功率产品持续发力，3300 W销售额同比增长35.15%，6000 W销售额同比增长144.66%，12000 W产品销售数量也实现大幅增长，公司整体收入稳步提升35%，获得了市占率的稳步提升。

报告期内锐科激光两大主营产品——连续光纤激光器、脉冲光纤激光器，毛利率均下滑。其中连续光纤激光器毛利率为34.70%，同比下降21.48%；脉冲光纤激光器毛利率为18.88%，同比下降21.85%。据锐科激光招股说明书显示，2015-2017年，其脉冲光纤激光器均价分别为1.69万元/台、1.25万元/台和1.25万元/台，连续光纤激光器均价分别为15.15万元/台、13.06万元/台和13.47万元/台。

图 2015-2019上半年锐科激光主要产品销售收入

除光纤激光器外，今年7月，锐科激光完成国神光电科技(上海)有限公司51%股权的收购事宜，布局超快激光器产品，将成为公司新的营收增长点。

帝尔激光

帝尔激光于2019年5月成功上市，2019年上半年实现营业收入3.41亿元，同比增长116.15%；营业成本1.5亿元，较上年同期增长0.93亿元；归属于母公司所有者的净利润1.48亿元，同比增长94.13%。

帝尔激光主营业务为精密激光加工解决方案的设计及其配套设备的研发、生产和销售。报告期内，公司产品太阳能电池激光加工设备营收为3.39亿元，毛利率为55.62%。帝尔激光已与天合光能、隆基股份、阿特斯太阳能、晶澳太阳能、东方日升等全球知名光伏企业集团开展合作。据Energy Trend统计，2018年主要光伏电池厂商的PERC工艺产能中约77%采用了帝尔激光的设备，SE工艺产能中约86%采用了帝尔激光的设备。

光伏电池生产厂商对应用PERC、SE等先进工艺的高效太阳能电池加工设备的旺盛需求是帝尔激光业绩快速增长的直接驱动因素。尽管营收涨幅大，太阳能光伏行业的发展及需求，易影响对高效太阳能电池激光加工设备的需求，进而影响公司的业绩。同时，帝尔激光所使用的主要原材料为光学部件，国际采购占比较大，若主要供应商未来出现不能满足公司所要求的技术、产能，或因进出口政策发生变动导致原材料采购受限的情况，且公司不能及时拓宽采购渠道以满足原材料需求，将对公司的生产经营产生不利影响。

图 帝尔激光2014-2018年销售毛利率与净利率

光峰科技

光峰科技2019年1-6月实现营业收入8.53亿元，同比增长50.69%；归属于上市公司股东的净利润0.66亿元，同比增长40.18%。2019年1-3月，营业收入为3.5亿元，同比增长47.88%。据光峰科技招股说明书显示，2016-2018年，光峰科技分别实现营收3.55亿元、8.06亿元、13.86亿元，净利润分别为0.18亿元、1.13亿元和2.12亿元。

光峰科技成立于2006年，是一家ALPD荧光激光显示技术研发服务商，主要从事激光光学引擎、激光投影整机等销售业务和租赁服务业务。在激光显示领域，基于原创的ALPD激光显示技术，光峰科技打造了激光显示核心器件——激光光学引擎。

从应用领域来说，在激光显示高端应用领域，2015年已成为比利时巴可公司的激光光源引擎的独家供应商。在家用显示行业，先后与LG、小米合作定制开发激光电视光学引擎。据中国电影发行放映协会数据，2018年末中国电影放映厅总数为60079个，安装激光电影放映设备23431台，而光峰科技的激光电影放映机光源已在全国部署14018套，市场占有率约60%。

随着激光显示技术在激光电影、激光电视、商教投影、工程投影等领域的应用，下游应用端将带动光峰科技的市场增长。

柏楚电子

2019年上半年，柏楚电子营业总收入、利润总额、净利润均同比实现较大幅度增长。其中，公司营业总收入为1.75亿元，同比增长37.75%；利润总额为1.28亿元，同比增长56.07%；净利润为1.18亿元，同比增长54.58%。

柏楚电子主营业务为各类激光切割设备制造商提供以激光切割控制系统为核心的各类自动化产品。目前已掌握先进的随动控制技术与激光切割控制技术，在中低功率激光加工控制领域处于国际领先地位。2016 -2018年，公司综合毛利率分别为 81.90%、81.87%和81.17%，略高于软件行业的平均水平。目前，柏楚电子已初步进入总线激光切割系统市场，其软件系统占有较高的市场比例。

新光光电

新光光电2019年1-6月实现营业收入6145.16万元，同比增长54.86%，主要是受军工客户采购需求增加影响和公司2018年末新增定型产品批产订单增加影响；归属于上市公司股东的净利润591.00万元，同比下降80.56%，主要是由于公司2018年1-6月军品免退税为2938.54万元；公司每股收益为0.08元。

新光光电致力于服务国防科技工业先进武器系统研制等领域，专注于提供光学目标与场景仿真、光学制导、光电专用测试和激光对抗等方向的高精尖组件、装置、系统和解决方案，产品主要应用于以导弹为代表的精确制导武器。报告期内，公司主要产品为军工产品，目前，已具备将核心技术应用于民用领域的条件。

2019年上半年，全球经济仍处于持续下行的趋势之中，中美贸易战对制造业产生影响，应用端需求对激光企业营收产生影响。市场竞争对于产品品质、品牌、性价比等要求逐渐提高。企业需要明晰主业，把握航向，挖掘细分领域的应用，找到营收与利润增长点。同时，要在增收的同时，保证增利，实现营收与利润的双增长。

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